传闻已久的铜管行业“蛇吞象”——海亮股份收购金龙股份一事接近“水落石出”。

近日,停牌已超半年的海亮股份发布重大资产重组预案,公司拟11.27元/股向金龙股份发行2亿股并支付现金10.002亿元,购买金龙股份100%的股权,作价32.54亿元。同时发行股份募集配套资金。公司股票继续停牌。

作为目前国内两家最大的铜加工企业,金龙铜管占到市场份额的50%左右,而海亮股份所占市场份额为20%左右。

相关业内人士表示,本次交易系铜加工领域,特别是铜管行业中龙头级企业的强强联合,将大大提高海亮股份行业地位,尤其能够进一步加强海亮股份在空调与制冷用铜管领域的竞争优势,有利于上市公司综合实力提升,整体抗风险能力增强。

重组为全球最大铜管企业

公告显示,海亮股份拟以询价的方式向不超过10名特定投资者发行股份募集配套资金不超过32.54亿元,发行价格不低于9.99元/股,发行股份数量不超过3.26亿股。

募资净额中,10.002亿元将用于支付发行股份及支付现金购买资产的交易对价;16.27亿元将用于补充流动资金及偿还银行贷款;5.67亿元将用于金龙股份募集资金投资项目,包括曹县爱伦年产2.5万吨高精度铜管项目和江苏仓环年产8万吨铜及铜合金管项目。

资料显示,海亮股份与金龙股份均为铜加工行业、特别是铜管行业的龙头级企业。金龙股份是我国规模最大的铜管生产企业,铜管产能50万吨。

在市场层面,截至2014年底,全国铜管生产能力已超过1100万吨,产能利用率仅有50%,并且产能还在继续扩张,导致市场竞争激烈、加工费持续走低,行业处于微利甚至亏损状态。

海亮股份表示,经营规模较大的企业可以通过发挥规模效应和上下游议价能力降低成本,扩张利润空间。此外,募投项目的实施也将发挥公司的产能优势,巩固公司行业龙头的地位。通过强强联合,海亮股份将成为全球生产规模最大的铜管生产企业。

金龙股份曾受挫IPO

作为国内最大的铜管生产商,在此次被并购之前,金龙股份曾多次谋划上市,但最终冲击IPO失利。

2012年4月24日,金龙铜管披露首次公开发行股票招股说明书(申报稿),拟发行1.4亿股募资35亿元,拟于上海证券交易所上市。但受其诉讼“缠身”、资产负债率居高不下和主营业务综合毛利率低于同行业上市公司等问题影响,以及屡遭市场及媒体质疑,加上适逢IPO停摆,金龙铜管首次冲击资本市场失败。

不过此后,金龙股份董事长李长杰等公司高层仍曾数次在媒体公开表示,公司IPO的工作仍在继续。直至2015年,在证监会公布的《上交所首次公开发行股票正常审核状态企业基本信息情况表》名单中,金龙股份消失。不久,海亮股份收购金龙股份的传言便得到证实。

据金龙铜管的招股说明书,截至到2011年12月31日,金龙股份总资产为141亿元,这个数字,远高于海亮股份2015年6月30日97.76亿元的总资产。相关业内人士表示,金龙股份在负债率及毛利率方面的硬伤是促成此次收购案成行的最重要原因。

根据此前的招股说明书,金龙股份2009年到2011年主营业务综合毛利率分别为5.30%、5.02%、3.62%和4.07%,低于包括海亮股份、精艺股份、宏磊股份在内的同行业上市公司同期水平。2011年金龙铜管销售收入达到了350亿元,但其营业利润仅有1.5亿元。

相关分析指出,对于海亮股份而言,近年涉足了房地产、教育培训等多个产业,在当前经济形势下,海亮股份有加码铜管主业的考虑,金龙和海亮在资本力量和产业能力上各有所长,重组并购对双方是一项双赢的选择。