最近以来，市场广为流传“博通与陕汽资产重组重新启动”的传闻。在此题材的炒作下，博通股份再度走热，上涨幅度超过20%。然而，事实证明传闻并不靠谱，陕汽、博通重启资产重组纯属猜测而已，陕汽的上市之路仍在重重迷雾之中。

“借壳”夭折

此次传闻之所以不胫而走，与博通股份曾一度参与陕汽集团资产重组有关。

2013年7月31日，博通股份公告称，拟通过资产置换及定向增发方式收购陕西集团100%股权。联系博通股份的公告，陕汽“借壳上市”意图已昭然若揭。拥有百亿元资产的陕汽集团将以“借壳”博通股份的方式登陆资本市场，以实现陕西省国资委全力推进其在2013年底上市的目标。

然而，“折腾”了大半年，此项重大资产重组事项还是告吹。今年2月26日，博通股份一纸公告，宣告之前宣布的“通过资产置换、发行股份购买资产相结合的方式与陕汽集团完成资产置换”的重大资产重组事项终止。对于这一结果，市场分析人士并不感到意外。

2013年11月30日，证监会发布《关于在借壳上市审核中严格执行首次公开发行股票上市标准的通知》中，明确借壳上市条件与IPO标准等同。而证监会规定的借壳上市标准由2011年的“趋同”提升到“等同”，这意味着对借壳上市的审核制度与此前相比更为严格。在上市监管趋严的大背景下，陕汽集团的上市方案很难通过。另外，在等待审批排队的过程中，曾就借壳上市方案征询证监会人士的意见，得到的反馈并不理想，经过再三权衡，决定知难而退。

而实际上，陕汽集团的“借壳上市”方案受阻，关键原因就在于旗下核心资产陕重汽的资产无法注入。公开资料显示，陕汽集团核心优势资产，历年来利润贡献始终超过90%的陕重汽是陕汽集团整体上市的关键一环。而在陕重汽的股权架构中，潍柴动力与陕汽集团占比51%和49%，潍柴动力为控股一方。陕重汽的公司章程中规定，增加或减少注册资本、分立、合并、解散或变更公司形式等特别事项，需三分之二以上股东表决通过。“从陕汽抛出借壳上市方案时就不看好，准备上市的主要资产在别人手里，这在以前没有先例，失败乃是必然。”一位行业分析师如是分析。