特种冶金产品产能进入扩张期

公司是国内军工钢龙头企业，东北特钢大部分军工钢均产自公司。公司主打产品高温合金、超高强度钢等军工高端材料占有国内较高的市场份额，其中高温合金占国内市场份额的30%左右，超高强度钢占国内市场份额的90%左右。

公司2009年开始实施的百亿技改工程将会使公司在未来几年的产品结构大幅调整。项目主要包括建设钛合金、特种冶炼生产线，锻造、大扁钢、棒线材升级改造生产线。工程分一期和二期建设完成。一期技改工程有望在2012年完成。届时公司特冶钢锭产能增加1.96万吨，锻造产能增加10万吨；二期技改工程于2015年完成。未来3年，公司特冶钢锭产能增加3.94万吨，锻造产能增加9万吨。公司特冶项目相继建成，如果考虑生产调试，预计在2012年下半年将会进入产能释放期。二期完成，公司特冶能力将达到5.9万吨。特冶设备投产将会有效提高公司军工钢产量，优化公司产品结构。2010年，东北特钢集团的军工钢产量估计在1.5万吨左右，平均价格6.8万元/吨。

钛合金有望成为另一高端产品

钛合金曾经属于公司特冶产品，由于设备产能影响，产量一直较低。2009年公司通过百亿技改规划规划新建产能4000吨钛合金生产线。

目前钛合金生产线部分设备进入调试阶段，所需称重、焊接和冶炼设备已经建成，8000MN油压机正在安装，预计在2012年上半年投产，钛合金生产线可年产钛及钛合金1900吨。由于公司是国内最大的军工钢企业，以前少量供应钛合金，随着公司钛合金产量的增长，预计公司钛合金目标市场将会面向军工。

钛合金是以海绵钛为主要原料，经过电极制备、真空自耗炉冶炼和后序深加工生产完成。钛合金的进一步加工还需要进行锻造生产。民用航空占全球钛合金需求量的34%，军用航空占13%。所以飞机制造业复苏将会带动钛合金的需求。目前，海绵钛行业产能利用率只有52%，产能过剩严重，所以在钛合金需求增长的同时，原料价格不会出现大幅跟涨。如果钛白粉需求量没有大幅增长，那么钛合金成为将会成为受益航空工业复苏的瓶颈行业，飞机交付数量增长将会带动钛合金需求量大幅增长。